海尔市值低于美的和格力，主要原因可归纳为以下四点：
盈利能力显著不足
海尔长期净利润率低于美的和格力。例如，2018年海尔净利润仅50.37亿元，而美的和格力分别达173.83亿元和213.69亿元。低盈利能力直接导致其市盈率（P/E）和市值（P）大幅落后。
业务线过于分散
海尔涉足家电、黑电、手机、IT等多元领域，但各业务协同性差，库存积压严重。相比之下，美的专注消费电器和小家电，格力聚焦空调业务，业务聚焦度更高，效率更强。
激进的组织变革影响效率
海尔推行“人单合一”等无中心化变革，虽意图激发员工积极性，但实际导致管理混乱、效率低下，甚至影响员工归属感。这种内部管理问题进一步削弱了市场竞争力。
复杂股权结构与估值压制
海尔股权结构复杂，长期存在同业竞争和管理层决策效率问题，导致资本市场对其信心不足。此外，其国际化布局中海外资产盈利能力不足，也加重了财务负担，间接压制了估值。
总结 ：海尔市值低迷是盈利能力、业务布局、内部管理及股权结构等多重因素共同作用的结果。近年来，海尔正通过聚焦核心业务、优化组织架构等措施努力改善这一局面。
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