恒生指数近期大涨主要受多重因素共同推动，具体原因可归纳为以下四点：
科技股价值重估与行业复苏
国产大模型DeepSeek技术突破，推动AI应用需求激增，带动中芯国际、比亚迪电子等科技股大幅上涨，恒生科技指数2月累计涨幅超20%。 - 前期科技股因估值压力被低估，近期政策支持与业绩改善促使国际资金回流，缩小了中美科技股估值差距。
南向资金与外资加速流入
2025年1月南向资金单月净流入1256亿港元，创2021年2月新高，腾讯控股、中芯国际等龙头股成为主要配置对象。 - 美元回撤、亚洲市场吸引力增强，以及特朗普对华关税政策低于预期，促使资金从美股转向港股。
宏观经济与政策环境改善
中国经济复苏，2025年3月GDP同比增长5.2%，超出市场预期，增强投资者信心。 - 香港特区政府推出减税、放宽投资限制等政策，吸引外资并促进本地企业发展。
市场估值修复与流动性提升
恒生指数自2024年10月高点调整后，估值处于低位，超跌反弹需求推动市场回暖。 - 资金面充裕，国际资本为港股提供流动性，进一步推高指数。
总结 ：恒生指数大涨是科技股爆发、资金回流、政策利好与经济复苏共同作用的结果，短期内技术性牛市特征明显，但需关注政策变化与外部经济环境的持续性影响。
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