海航集团目前处于破产重组阶段，其困境主要源于过度扩张、高杠杆经营和内部管理混乱。以下是关键信息整合：
债务危机
海航长期依赖高杠杆扩张，2017年负债率高达72%，每日需支付1.5亿利息，而净利润仅5.4亿。2020年新冠疫情导致航空业重创，海航单季亏损超百亿，最终资不抵债，负债规模达7500亿。
扩张失序
海航在2008年后开启“全球扫货”模式，5600亿投资海外并购，包括希尔顿酒店、德意志银行等，但70%的债务用于非核心领域，导致资源分散，主业盈利能力薄弱。
内部管理问题
高管集体挪用3000亿资金套现离场；
内部腐败严重，例如“聚宝汇”理财产品爆雷；
管理层频繁变动，组织架构混乱，影响运营效率。
破产重组进展
2021年海航宣布破产重组，2022年完成近2年重整。截至2025年3月，其航空主业仍在进行资产处置，但整体债务压力仍未完全缓解。
行业启示 ：海航案例警示企业需合理控制杠杆、聚焦主业，并加强内部监督与风险管控，避免盲目扩张导致资金链断裂。
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