房地产崩盘是多种因素共同作用的结果，主要可归纳为以下四点：
过度杠杆化 ：通过贷款+首付模式推高房价，形成资产泡沫。当杠杆比例过高时，市场反转导致房价暴跌，开发商资金链断裂。
金融体系不完善 ：购房者贷款资金未有效用于开发，而是流入土地市场，加剧了金融风险积累。
供过于求 ：部分城市新房库存超23亿平方米，去化周期长达29个月，低线城市问题尤为突出。
开发商投资萎缩 ：2024年住宅新开工面积同比下降23%，导致房屋供应减少，进一步加剧供需矛盾。
政策失误 ：限购、限贷等调控措施若执行不当，可能引发市场恐慌性抛售。
房价下跌预期 ：居民购房能力下降与信心不足形成恶性循环，导致需求锐减。
宏观经济下行 ：收入增长放缓、就业压力增加，抑制居民购房意愿。
产业链连锁反应 ：房地产相关行业（如建材、金融）受挫，引发失业潮和消费萎缩。
总结 ：房地产崩盘是高杠杆、供需失衡、政策失误与经济下行共同作用的结果，其影响涉及金融、就业、社会稳定等多个层面。
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