股利理论主要分为两大类： 股利无关论 和 股利相关论 ，以下是具体分析：
核心假设
市场强式有效，信息对称，无交易成本和税收差异。
投资者是理性且风险厌恶的，对股利和资本利得无偏好。
主要观点
股利支付不影响公司价值，公司价值由资产和盈利能力决定。
股东更偏好“在手之鸟”（现金股利），而非未来不确定的资本利得。
税差理论
资本利得税通常低于股利收益税，投资者偏好低股利、高资本利得政策以减少税收负担。
客户效应理论
不同税收等级的投资者对股利偏好不同：边际税率高的投资者更倾向低股利，低税率者偏好高股利。
“一鸟在手”理论
股东更喜欢确定的现金股利，认为其价值高于未来可能波动的资本利得。
代理理论
股东与管理层存在信息不对称，股利政策可作为减少代理成本（如管理层过度投资）的手段。
信号传递理论
公司通过调整股利政策传递未来盈利能力信号：高股利可能预示良好前景，吸引投资者并提升股价。
优先收益理论 ：认为投资者将资金分为优先股和普通股，公司需先满足优先股股东收益需求。
稳定利润分配理论 ：主张公司应维持稳定的股利支付以吸引长期投资者。
股利理论的发展反映了投资者偏好、税收环境及公司治理结构的演变。在无税市场假设下，MM理论占据主导地位；而在现实世界中，税差、代理成本等因素使股利政策成为公司战略的重要组成部分。
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