债券发行价格主要有以下三种类型,具体定义及特点如下:
定义
债券发行价格与面值相等,即发行价格等于债券的票面名义价值。
特点
发行成本最低,风险与收益平衡;
适用于票面利率与市场利率接近的情况。
定义
债券发行价格高于面值,即实际售价超过票面金额。
特点
通常因票面利率高于市场利率,吸引投资者购买;
发行人可获得额外资金,但需承担未来利息支付的风险。
定义
债券发行价格低于面值,即实际售价低于票面金额。
特点
适用于票面利率低于市场利率的情况,通过未来利息补偿投资者;
增加发行难度,但可降低融资成本(需以更高利率吸引投资者)。
理论定价基础
债券发行价格本质上是未来现金流(利息和本金)的现值,受市场利率、期限、信用评级等因素影响。
实际应用场景
平价发行常见于国债;溢价和折价发行多见于企业债,其中折价发行多与高信用风险相关。
以上分类及特点综合了债券市场的常见操作机制及理论模型。