国债市场根据交易层次和功能可分为以下三个主要部分：
定义与功能
国债发行市场是国债发行的初始环节，指政府通过证券承销机构（如银行、证券公司）向公众出售国债的市场。 - 主要参与者 ：中央政府、发行中介机构（如银行）、投资者（包括机构和个人）。
特点
国债以折价或面值发行，到期按面值兑付，利息通过买卖差价实现。
采用单一价格拍卖或多价格拍卖方式定价。
定义与功能
国债流通市场是已发行国债的转让场所，为投资者提供变现渠道。 - 基本功能 ：提供流动性、实现价格发现、调节市场利率。
分类与场所
场内市场 ：包括上海证券交易所、深圳证券交易所，通过集中交易系统运作。
场外市场 ：包括银行间债券市场（如全国银行间同业拆借中心）、柜台市场（如银行柜台）等。
定义与功能
风险管理市场通过衍生品（如国债期货、利率互换）对国债价格波动进行套期保值和风险管理。
主要工具
国债期货 ：在上海期货交易所（SHFE）和大连商品交易所（DCE）交易，用于规避利率风险。
利率衍生品 ：如国债利率期货、利率互换等，帮助机构管理利率波动风险。
我国国债市场特点 ：目前主要由一级发行市场、二级交易市场和风险管理市场构成，场内市场以沪深交易所为核心，场外市场以银行间债券市场为主。
其他相关市场 ：部分资料将“柜台交易市场”单独列出，但通常属于场外市场的一部分。
以上分类和功能综合了国债市场的主要运作机制和实际操作特点。
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