债券价格的分类主要基于发行和交易两个维度,具体如下:
平价发行
债券发行价格等于其面值。这种情况通常发生在债券票面利率与市场利率一致时,是理论上最理想的状态。
溢价发行
债券发行价格高于其面值。此时,债券的票面利率高于市场利率,投资者愿意支付溢价以获取更高收益。
折价发行
债券发行价格低于其面值。这通常发生在债券票面利率低于市场利率时,投资者通过低价购买未来按面值兑付的债券获利。
交易价格是指债券在二级市场上买卖时的实际成交价,受市场供需、利率波动、信用风险等因素影响,与发行价格可能存在差异:
活跃市场中的交易价格 :通过交易所或场外市场实时交易形成,反映当前市场对该债券的估值。
非活跃市场的估值 :部分债券流动性较低,需依赖第三方估值机构(如中央国债登记结算公司、中证指数公司)的报价。
面值 :债券到期时发行人需偿还的本金金额,是固定不变的。
票面利率 :债券发行时约定的利息率,影响发行价格(高利率导致溢价,低利率导致折价)。
以上分类方法覆盖了债券价格的主要特征,需结合具体市场环境分析其实际应用。