财务杠杆怎么评估

财务杠杆的评估主要通过以下指标和方法进行，综合反映企业的负债水平、盈利能力和财务风险：

一、核心财务杠杆指标

财务杠杆系数（DFL）

公式 ：

$$

DFL = frac{text{普通股每股收益变动率}}{text{息税前利润变动率}} = frac{EBIT}{EBIT - I - PD/(1-T)}

$$

含义 ：衡量息税前利润变动对每股收益的影响，数值越大表明财务杠杆效应越明显，财务风险越高。

资产负债率

公式 ：

$$

text{资产负债率} = frac{text{负债总额}}{text{资产总额}}

$$

含义 ：反映企业资产中负债占比，数值越高意味着负债水平越高，财务风险相应增加。

权益乘数

公式 ：

$$

text{权益乘数} = frac{text{资产总额}}{text{股东权益总额}}

$$

含义 ：体现企业负债程度，权益乘数越大，财务杠杆越高。

利息保障倍数

公式 ：

$$

text{利息保障倍数} = frac{text{息税前利润（EBIT）}}{text{利息费用}}

$$

含义 ：衡量企业支付利息的能力，倍数越高，财务风险越低。

二、综合评估方法

行业比较

将企业财务杠杆指标与同行业其他企业对比，分析行业平均水平和竞争地位。

趋势分析

观察财务杠杆系数的变化趋势，判断企业财务结构是否稳定或调整。

结合其他指标

考虑资产负债率、权益乘数等指标，全面评估企业负债水平与盈利能力的关系。

三、注意事项

风险与收益平衡 ：高杠杆可能提升盈利能力，但增加财务风险，需结合企业风险承受能力分析。

融资成本影响 ：债务利率低于投资回报率时，财务杠杆效应更显着。

通过以上指标和方法，可系统评估企业财务杠杆水平，为决策提供依据。