企业并购方式多种多样,可根据并购双方的业务性质、行业关联及支付方式等不同维度进行划分。以下是主要类型及典型例子:
纵向并购
指生产过程或经营环节紧密相关的企业之间的并购,可进一步分为:
向前并购 :向供应链上游企业(如原材料供应商)并购,例如汽车制造商收购钢铁厂;
向后并购 :向销售渠道或客户方向并购,如零售巨头收购电商平台。
横向并购
同属一个产业或行业、产品处于同一市场的企业之间的并购,旨在扩大生产规模、降低竞争。例如:
两家航空公司合并为单一航空公司;
石油公司之间的资产收购以增强市场地位。
混合并购
生产或经营彼此无关联产品或服务的企业之间的并购,主要目的是分散风险、拓展新领域。例如:
房地产公司收购食品加工企业;
科技企业投资娱乐产业。
现金购买资产/股票
现金购买资产 :并购方直接支付现金获取目标公司全部或大部分资产(如设备、专利等);
现金购买股票 :通过购买目标公司股权实现控制,通常需达到控股比例。
以股票交换股票(换股)
并购方发行自身股票交换目标公司股权,目标公司成为并购方子公司。例如:
甲公司发行股票收购乙公司,乙公司股东需用股票置换。
债权转股权
债权人将债权转为投资,取得企业控制权,常见于资不抵债企业的重组。
承债式并购
并购方承担目标公司全部债务后取得控制权,通常用于挽救亏损企业。
整体收购与部分收购
整体收购 :并购方吞并目标公司全部资产及负债,目标公司解散;
部分收购 :仅获取目标公司部分资产(如资产包)。
混合支付方式
结合现金、股票、债务等多种方式,例如:
以现金购买核心资产,剩余债务转为并购方债务。
法律依据 :《公司法》第一百七十二条规定公司合并可采取吸收合并或新设合并;
风险提示 :并购需关注目标公司负债、法律纠纷及文化整合问题,例如未披露债务可能导致并购方承担巨额债务。
以上分类及例子综合了企业并购的常见模式,实际操作中需根据战略目标和市场环境选择合适方式。