估值研究方法有哪些

估值研究方法主要分为以下几类，涵盖相对估值、绝对估值和市场法三大体系，具体方法及适用场景如下：

一、相对估值方法

通过比较类似资产或公司的市场价值来评估目标资产，常用方法包括：

市盈率（P/E）估值法

计算公式：

$$

text{市盈率} = frac{text{股价}}{text{每股收益（EPS）}}

$$

适用于盈利稳定的公司，但受会计政策和行业特性影响较大。

市净率（P/B）估值法

计算公式：

$$

text{市净率} = frac{text{股价}}{text{每股净资产}}

$$

侧重净资产价值，适合重资产行业（如银行、房地产）及流动性强的公司。

市销率（P/S）估值法

计算公式：

$$

text{市销率} = frac{text{股价}}{text{每股销售额}}

$$

适用于营收增长快但尚未盈利的初创企业或高增长行业。

PEG估值法

在市盈率基础上调整成长因子：

$$

text{PEG} = frac{text{市盈率}}{text{净利润增长率（g）}}

$$

用于评估高增长公司的合理性。

EV/EBITDA估值法

计算公式：

$$

text{EV/EBITDA} = frac{text{企业价值（EV）}}{text{息税折旧摊销前利润（EBITDA）}}

$$

不受资本结构影响，接近私有企业交易估值。

二、绝对估值方法

通过预测未来现金流并折现来评估内在价值，核心方法包括：

折现现金流（DCF）模型

将未来自由现金流按合理贴现率折现至现值，公式：

$$

text{现值} = sum_{t=1}^{n} frac{text{CF}_t}{(1 + r)^t}

$$

适用于现金流稳定、增长可预测的成熟企业。

股利贴现模型（DDM）

适用于分红稳定的公司，公式：

$$

text{股票价值} = frac{text{未来股利}}{text{折现率} - text{增长率}}

$$

需准确预测股利增长和折现率。

三、市场法

通过参考类似交易或市场数据评估价值，常用方法包括：

可比交易法

采用并购案例、行业并购溢价等历史交易数据，适用于上市公司或可比较资产。

参考企业比较法

选择同行业可参考企业，通过倍数法（如PE、PB）进行估值。

四、其他辅助方法

经济增加值（EVA） ：

计算公式：

$$

text{EVA} = text{税后净营业利润} - text{资本成本}

$$

用于评估企业创造价值能力，需结合资本结构分析。

实物净资产法 ：

通过总资产减去总负债评估价值，适用于资产较易核实的企业。

适用场景总结

五、综合应用建议

单一方法存在局限性，建议结合多种方法交叉验证。例如：