估值的计算方法主要分为以下几类,具体选择需结合企业特性和行业特点:
通过比较类似企业的市场交易价格来估算目标企业价值,常用指标包括:
市盈率(P/E Ratio) :股票价格与每股收益的比值,适用于有公开市场数据的企业。
市净率(P/B Ratio) :股票价格与每股净资产的比值,适合资产密集型稳定企业。
市销率(P/S Ratio) :总市值与营业收入的比值,适用于销售驱动型企业。
EV/EBITDA估值法 :企业价值(EV)除以息税折旧摊销前利润(EBITDA),常用于金融行业估值。
以企业资产重置成本为基础,扣除折旧或摊销后估算价值,适用于:
重置成本法 :计算资产在当前市场的复原成本,减去实体性、功能性和经济性贬值。
清算价值法 :假设企业清算时资产可变现的价值,多用于破产或重组场景。
通过预测未来现金流并折现到现值来计算价值,核心方法包括:
自由现金流折现法(DCF) :预测企业自由现金流,按合理折现率折现至当前,考虑时间价值。
股利折现模型(DDM) :基于未来股利和资本增值预测,适用于稳定盈利企业。
市场占有率法 :适用于初创企业或高成长行业,通过预估市场份额推算收入和利润。
交易对标法 :参考类似企业的并购或交易数据确定估值。
清算价值法 :评估企业破产或重组时的资产价值。
方法选择 :需根据企业性质(如上市公司/非上市公司)、行业特性(如高成长/稳定)、盈利状况等综合判断。
参数调整 :市盈率、折现率等参数需结合行业平均水平、企业成长性及风险进行调整。
局限性 :所有方法均存在一定局限性,例如市场法受市场波动影响,DCF法对现金流预测要求严格。
建议在实际应用中,通常会结合多种方法进行交叉验证,以提高估值准确性。