万科作为中国房地产行业的龙头企业，近年来面临的主要现金流风险可归纳为以下几类：
高负债水平
截至2024年，万科有息负债规模庞大且以长期债务为主，短期偿债压力显着。2024年一季度净利润负3.62亿元，扣非净利润负16.75亿元，反映出盈利能力的持续下滑。
货币资金不足
货币资金仅797.45亿元，持续下降且无法覆盖短期债务，现金短债比仅为0.66，流动性风险突出。
到期债务集中
2025年将有大量债券到期或面临赎回，进一步加剧现金流紧张局面。
资金回款周期长
存货积压严重（6720.57亿元），自2019年以来筹资性现金流净额持续净流出，依赖外部融资维持运营。
资金分配不合理
大额计提减值损失（81.4亿元）、非主业投资亏损及股权交易损失，导致可用资金减少。
毛利率较低
2024年前三季度税前毛利率8.3%，税后毛利率仅2.7%，需通过优化成本结构和提升运营效率改善盈利状况。
多元化战略风险
业务多元化导致资源分散，核心业务地位受到新兴业务竞争的冲击，影响整体运营效率。
房地产市场波动
宏观经济调整、政策变化（如“三道红线”）可能影响销售回款和融资环境，加剧现金流压力。
政策监管影响
严格调控政策可能限制土地获取和融资渠道，对资金链稳定性构成威胁。
万科需通过以下措施缓解现金流风险：
加强成本控制和运营效率提升，改善盈利质量；
优化债务结构，缩短资金回款周期；
谨慎推进非主业投资，保障核心业务资金需求；
应对政策变化，增强抗风险能力。
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