财务杠杆都有哪些

财务杠杆是指企业通过债务融资放大收益或亏损的策略，主要涉及以下几种类型和衡量指标：

一、核心财务杠杆指标

财务杠杆系数（DFL）

衡量普通股每股收益（EPS）变动率与息税前利润（EBIT）变动率的比率，公式为：

$$DFL = frac{text{EPS变动率}}{text{EBIT变动率}} = frac{text{基期EPS}}{text{基期EBIT} - text{基期利息}}$$

反映固定利息对利润的敏感性，DFL越高，财务风险越大。

财务杠杆率

表示负债资本占总资产的比例，公式为：

$$text{财务杠杆率} = frac{text{负债资本}}{text{总资产}}$$

较高的财务杠杆率意味着企业依赖债务融资较多，财务风险较高。

二、其他相关杠杆

经营杠杆系数（DOL）

反映息税前利润变动率与产销业务量变动率的比率，公式为：

$$DOL = frac{text{息税前利润变动率}}{text{产销业务量变动率}} = frac{text{基期边际贡献}}{text{基期息税前利润}}$$

经营杠杆越高，企业固定成本占比越大，经营风险越高。

复合杠杆系数（DCL）

综合经营杠杆和财务杠杆的效应，公式为：

$$DCL = DOL times DFL = frac{text{普通股每股利润变动率}}{text{产销业务量变动率}}$$

体现总风险水平，DCL越高，企业整体风险越大。

三、其他分类方式

按资金来源划分

负债财务杠杆 ：通过银行借款、发行债券等债务融资产生的杠杆效应。 - 优先股财务杠杆 ：发行优先股后，固定股息支出增加，导致普通股每股收益波动幅度扩大。 - 权益财务杠杆 ：主要依赖自有资金，财务风险较低。

按应用场景划分

投资杠杆 ：通过负债扩大投资规模，如企业并购、资本支出等。 - 运营杠杆 ：通过优化生产流程、库存管理等提高资产利用效率。

四、风险与回报关系

风险放大效应 ：财务杠杆通过固定成本分摊降低单位成本，但息税前利润波动会放大每股收益波动。- 资本结构优化 ：合理利用财务杠杆可提高股东回报率，但需平衡负债成本与收益风险。

以上杠杆类型和指标为企业管理者提供了分析财务风险与收益的重要工具，需结合具体经营环境综合运用。